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Qui il confronto con VWRL (VWCE ha uno storico troppo recente ma e’ sovrapponibile, il peso specifico dei dividendi distribuiti non e’ eclatante in VWRL che ha uno yield attorno all’1,5% circa):
Si dice sempre correttamente che le performance del passato non danno indicazioni sul futuro.
Vero, ovvio.
E’ la composizione dei fondi che rileva.
Un etf che replica un indice globale azionario rispecchierà con buona approssimazione la crescita media del mondo.
Un etf di aziende old but gold fa stare tranquilli di non aver fatto una cazzata.
Se avessi 10, 15 anni di meno punterei al 90% su aziende “growth”, indipendentemente dalla fase del mercato.
Eppure lo storico è a favore del value, se non ci focalizziamo su periodi relativamente molto recenti.
Eppure lo storico è a favore del value, se non ci focalizziamo su periodi relativamente molto recenti.
chiaro, e sara’ per forza di cose sempre così.
Anzitutto ci dovra’ essere un momento in cui uno chiude la posizione, questo e’ bene ricordarlo, e sara’ necessariamente un momento random nella vita di un titolo.
Ma soprattutto, e di questo ce ne si scorda o non lo si vuol capire...tutte le aziende sono nate...per crescere.
Quelle che oggi consideriamo schematicamente “value” han dovuto conquistarselo il titolo
E hanno avuto la loro fase “growth”.
Nel paradigma recente sono cambiate le tempistiche, e si e’ per stereotipo affibbiato alle societa’ tech tale titolo, per ragioni se vogliamo fattuali.
Apple e’ un colosso che racchiude entrambe le nature, Alphabet pure, due esempi random.
Apple gia’ stacca dividendi, Alphabet ha troppo da espandersi ancora.
Microsoft e’ una tech stra-value che stacca dividendi.
Ecco...direi che se proprio volessi usare schematizzazioni di comodo...penserei all’impiego degli utili per dividere societa’ che vogliono crescere tanto, che possono permettersi di staccare in una parte anche marginale, e altre che lo fanno per attirare.
Pertanto considererei il Payout Ratio indicativo in tal senso.
Ci sono tipologie societarie che per legge devono distribuire almeno il 90% degli utili (vedi i REITs, ne ho circa il 10% del portafoglio e si tratta di societa’ che sul lungo periodo ottengono ritorni totali tra i piu’ elevati..se non i maggiori..)
Poi ci sono quelle che pur di accaparrarsi azionisti si indebitano.
A parte questo, probabilmente andrebbe rivisto anche il paradigma del “mito” del P/E, accettando che in certe condizioni di background possa essere anche milto diverso dalle medie storiche senza per questo risultare “eccessivo”.
Comunque ognuno ha il proprio stile e deve perseguire al meglio i propri obiettivi, il mio era in primis quello di reinvestire quanto ricevuto/restituito senza dover necessariamente intaccare il reddito da lavoro dipendente.
Eppure lo storico è a favore del value, se non ci focalizziamo su periodi relativamente molto recenti.
auguri
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Originariamente Scritto da Bob Terwilliger
Di solito i buoni propositi di contenersi si sfasciano contro la dura realtà dell'alcolismo.
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